【太平洋传媒互联网】AI多模态提升商业化价值，应用多点开花验证景气度

大模型：OpenAI Q* 或加速AGI实现进程

2023年11月22日，OpenAI在给员工发布的内部信中承认了Q*大模型，并将该项目描述为超越人类的自主系统。该模型可能具备两个核心特性：1）突破人类数据的限制，可以自己生产巨量训练数据；2）有自主学习和自我改进的能力。根据分析，Q*大模型可能为Q学习和A*算法的结合。关于Q学习，其是一种基于强化学习的算法。旨在学习最优策略，使智能体在未知环境中做出最佳选择。关于A*算法，其是一种静态路网中求最短路径最有效的直接搜索方法，也是解决许多搜索问题的有效算法。我们认为，基于Q学习和A*算法的结合，Q*大模型在强化学习和决策能力上或将实现新突破，加速AGI实现进程。

AI多模态：技术突破有望提升AI商业化价值

1）Pika：Pika 1.0具备文本生成与编辑视频功能。2023年11月29日，美国AI初创公司Pika Labs发布其视频生成模型Pika 1.0，该模型具备使用文本生成和编辑多种风格视频的功能。在生成视频方面，通过输入文本或上传图像，能生成简短的高质量视频，视频风格涵盖3D动画、动漫、卡通、电影等。在视频编辑方面，Pika 1.0可以在保持视频结构的同时转换视频风格，拓展视频的画布或宽高比，利用AI编辑视频内容，以及扩展现有视频剪辑的长度。我们认为，Pika 1.0的推出意味着多模态技术的不断进步与成熟，未来相关技术的下游应用有望持续突破，视频生成等AIGC技术的升级有望提高内容生产的效率与质量。

2）HeyGen：实现声音克隆及生成AI数字人形象。2022年7月，总部位于深圳的AI初创企业诗云科技推出在线AI数字人视频生成平台HeyGen，随后由该工具创作的郭德纲用英文说相声、泰勒·斯威夫特用中文接受采访等视频走红网络。HeyGen在推出后的7个月，持续迭代了30多个版本，同时实现了100万美元的年度经常性收入。HeyGen平台的主要功能有：1）声音克隆功能能识别人声特点，克隆出视频人物的声音，实现视频音频内容多语种翻译，结合视频人相更换技术，还能实现根据语种发音更换人物口型的效果；2）用户可生成自己的AI数字人形象，并且能为该数字人配上符合自己声线的多语种视频，还能为其更换服装；3）通过上传图片并输入文本内容，将静态图片转换为动态视频；4）为视频提供高质量背景模版，简化视频创作流程。我们认为，HeyGen平台对视频创作过程的优化体现了AIGC应用发展为内容创作带来的技术变革。未来AIGC技术有望持续为创作者提供更简单易用、更高效的创作工具，制作环节的简化将有利于创作者将精力更多的集中于创意开发，同时也能提高内容制作的效率，提升AI商业化价值。

国内AI大模型随着备案通过逐步进入落地阶段

1）昆仑万维：天工SkyAgents平台发布，对标OpenAI Agent。12月1日，昆仑万维正式发布天工SkyAgents平台，该平台基于天工大模型打造，具备从感知到决策，从决策到执行的自主学习和独立思考能力，是国内领先的AI Agent开发平台。该平台具备以下三个特点：1）更易用：通过在高度模块化的大语言模型构件中集成Agent-to-Agent，Human-to-Agent的交互模式，实现完全无代码操作，让不具备代码开发经验和训练大模型提示词工程能力的用户能够轻松利用大模型能力完成任务；2）更灵活：平台具备数据检索增强（RAG）能力，支持导入更多格式和更大规模的数据和知识，并能自动识别关键信息点，形成结构化的知识体系。依赖于该能力，用户能通过导入新数据更新大模型参数，也能将专业知识库与AI大模型相结合，获得精通某一专业领域知识的AI助手；3）更强大：平台强化了自然语言处理能力，加入了先进的目标理解和工作流自动化技术，能够更精准地识别和解析复杂的业务目标，自动生成定制化的工作流程，预测并建议潜在的优化方案。我们认为，天工SkyAgents平台的发布让缺乏代码开发能力的个人和中小企业也能轻松利用大模型技术，这将降低大模型的使用门槛，并推动AI大模型相关应用的蓬勃发展。

2）盛天网络：给麦APP AI歌声进化功能优化演唱体验。2023年9月18日，盛天网络推出的具备AI歌声进化功能的音乐社交App给麦在多平台正式上线，该App是一个AI音乐向探索的音乐社交+音乐创作平台，旨在为音乐爱好者提供一个开放、创新、有趣和有益的数字孪生、社交元宇宙世界。其AI歌声进化功能能够通过AI智能识别并且抓取用户的个性化音色，经过模型算法的训练后，让用户实现对多语种、不同风格音乐的演唱。目前给麦App在小米和应用宝两大应用市场的AI唱歌和AI翻唱细分品类搜索热度排名第一，在VIVO应用市场中，AI翻唱品类搜索热度排名第一，AI唱歌品类搜索热度排名第三。我们认为，给麦App AI与音乐的结合优化了用户的音乐演唱体验，满足了AI赋能音乐创作的用户需求。公司未来对音乐+AI多元化玩法的探索将持续推动AI技术与音乐社交、音乐创作等领域的深度融合。

3）果麦文化：海量出版文字底稿内容有利于AI校对产品开发。2023年11月8日，果麦文化在投资者关系平台上表示公司拥有AI漫画、AI校对等多款核心AI产品。在AI漫画方面，公司布局的AI漫画大模型进展顺利，未来将陆续推出动画电影、短剧、互动漫画等内容。在AI校对方面，根据公司2023年7月10日的公告，公司以现金向上海星图比特投资1500万元，对星图比特进行增资，本次投资后股权占比6%，并签订《AI文字校对软件开发合作协议》，委托星图比特为公司开发AI文本校对中的SaaS软件和算法系统，负责完成AI文本校对软件的设计开发、移交、培训服务工作。我们认为，果麦文化拥有的大量出版文字底稿作品能为AI大模型提供丰富海量的训练数据，有望开发出针对文字校对领域的AI大模型，缩短文字校对工作时间，提高工作效率与准确率。

国内AI大模型陆续通过备案，AI应用实现量质双增。2023年8月31日，国内首批8家厂商AI大模型通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案，11月3日，又有11家AI大模型完成备案，昆仑万维天工大模型位列其中。数量方面，昆仑万维基于天工大模型打造的天工SkyAgents的推出，有望推动AI大模型相关应用的蓬勃发展；爆款方面，多款现象级AI应用产品的推出，如盛天网络给麦App、果麦文化AI文本校对等，表明国内AI应用产品在多领域不断发展，行业景气度提升，未来有望出现更多高质量应用产品。

投资建议

我们认为，OpenAI Q*大模型或将加速AGI实现进程，产业趋势确定性进一步明确。在商业化方面，过往由于AI应用主要集中于B端，商业化发展受到限制。随着Pika在多模态领域取得突破，AIGC有望在文娱行业拓展应用，进一步提升AIGC商业化价值。在应用方面，国内外AI Agent持续进步，推动AI应用开发，并且AIGC与相关场景应用相结合，实现量质双增，进一步验证了行业景气度。今年是AI应用落地的元年，建议重视场景和用户的价值，推荐关注三条主线：1）大模型和AI Agents：昆仑万维；2）多模态：文字IP：中文在线、掌阅科技；形象IP：上海电影，奥飞娱乐；多模态赋能视频：华策影视，光线传媒；3）AI应用：AI社交产品：盛天网络；AI教育：皖新传媒，佳发教育；AI校对：果麦文化；AI游戏：恺英网络、三七互娱、吉比特、巨人网络、电魂网络。

风险提示：AI技术发展不及预期风险；政策监管风险；行业竞争加剧风险。